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[IT뉴스]100원 벌어 5원도 못남기나…'칩플레이션'이 쏘아 올린 삼성의 고육지책

온카뱅크관리자

2026-03-17 10:37:35

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 메모리 가격 급등에 모바일 수익성 급락…영업이익률 3%대 하락 전망도 삼성, 애플처럼 당분간 원가 감내하되 갤럭시 생태계 확대 적극 노릴 듯 
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 <img alt="갤럭시 S26 시리즈ⓒ삼성전자" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202603/17/dailian/20260317103725600wwme.png" data-org-width="700" dmcf-mid="XVOBazRfGM" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202603/17/dailian/20260317103725600wwme.png" width="658">
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 갤럭시 S26 시리즈ⓒ삼성전자
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 초호황을 누리는 반도체 부문(DS)과 달리 삼성전자 세트 사업을 대표하는 모바일경험(MX) 사업부는 칩 공급난·가격 폭등에 수익성 악화가 현실화 될 것이라는 우려가 나온다.
 최근 2년간 100원을 팔아 9~10원(이익률 9~10%)을 남겼으나, 올해는 5원도 버거울 것이라는 관측이다. 일각에서는 삼성 모바일이 원가 부담을 감수하는 대신 사용자 수를 확보하고 갤럭시 AI 생태계 확장에 주력할 것이라는 분석을 내놓는다.
 17일 최근 리포트를 발행한 증권사 전망치를 분석한 결과, 삼성전자 MX/NW사업부의 올해 영업이익은 4조150억원에서 11조4600억원 사이로 관측됐다.
 영업이익률로 환산하면 3.0~8.7% 수준이다. 최근 해당 사업부의 영업이익률이 2024년 9.0%, 2025년 10.0%였음을 고려하면 영업이익률 3% 기록 시, 이익 규모가 많게는 3분의 1 토막 수준으로 쪼그라들게 된다.
 갤럭시 S26 시리즈 사전예약이 역대급을 기록하는 등 판매 호조에도 칩 가격 인상 폭이 출고가 상승분을 상쇄하고 있다는 분석이다.
 하나증권은 삼성의 스마트폰 출하량이 올해 2억4200만대로 전년 보다 1.3% 증가하고, 평균판매가격(ASP)는 0.17% 상승한 298.8 달러로 예상했다. 그럼에도 올해 연간 MX/NW 영업이익이 4조4000억원에 그칠 것으로 전망했다.
 시장조사기관 트렌드포스는 올해 1분기 일반 D램 가격이 전분기 보다 90~95% 급등할 것으로 전망하며 칩플레이션 기조가 당분간 지속될 것으로 내다봤다. AI 서버 뿐 아니라 범용 서버까지 다양한 메모리 수요가 이어지고 있어, 메모리용 반도체 가격이 상승 랠리를 이어갈 것이라는 전망이다.
 세트 업체들에게 반도체 물량 확보가 최우선 과제가 되면서 메모리용 반도체를 받으려면 가격 인상을 수용할 수 밖에 없는 상황이 전개되고 있다.
 삼성전자는 반도체 제조(DS)와 완제품 생산(MX) 사업부를 모두 보유해 부품 수급 자체는 용이하지만, 지금처럼 반도체 시장가가 폭등한 상황에서는 낮은 조달 가격만 고집하기는 힘들다. 실제 MX사업부는 삼성전자 외에 마이크론 반도체를 병행 조달중이다.
 류형근 대신증권 연구원은 "세트 사업에서의 수익성 확보는 보다 어려워지고 있다. 메모리반도체 인플레이션 영향으로 모바일에서의 수익성 훼손이 불가피한 상황"이라고 진단했다.
 삼성이 지난해 말 내놓은 두 번 접는 스마트폰 ‘갤럭시 Z 트라이폴드’ 판매를 종료하는 것도 이 같은 원가 부담 여파가 작용한 것으로 보인다.
 뿐만 아니라 삼성은 최근 임직원 복지 축소와 함께 DX 부문 전 사업부의 비용 감축을 지시했다. 특히 출장 항공권 규정을 강화해 부사장급 이하 전 임원은 10시간 미만 거리일 경우 기존 비즈니스석이 아닌 이코노미석으로 이용하도록 했다.
 위기 심화 상황에서 MX사업부의 돌파구 마련이 요구되지만, 추가 가격 상승 카드는 부담이다. 가격 저항에 부딪친 소비자들이 교체 주기를 늘리거나 다른 저사양폰으로 이탈할 경우 수익 보전은 커녕 판매량 마저 급감할 우려가 있기 때문이다.
 앞서 삼성은 플래그십 신작 갤럭시 S26 시리즈 가격을 전작 대비 모델별로 최소 9만9000원에서 최대 29만5900원 인상한 바 있다.
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 <img alt="아이폰 17eⓒ애플" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202603/17/dailian/20260317103726882gabo.png" data-org-width="700" dmcf-mid="ZsUNHghDGx" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202603/17/dailian/20260317103726882gabo.png" width="658">
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 아이폰 17eⓒ애플
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 제품가 인상이 제한적인 상황에서 삼성은 원가 부담을 어느 정도 감수하는 대신, 갤럭시 생태계 확장에 나설 것으로 예상된다. 원가 부담에 중국 브랜드들이 출하 비중을 축소하는 상황을 적극 노릴 것이라는 관측이다.
 사우스 차이나 모닝 포스트(SCMP)는 중국 브랜드들이 메모리 부족 사태로 출하 목표를 기존 대비 많게는 39% 낮춰 잡고 있다고 전했다. 지난 1월 샤오미가 올해 출하 전망을 1000~7000만대 낮췄으며 트랜션 홀딩스도연간 출하 목표를 3000~4500만대 하향 조정했다.
 류형근 연구원은 "중국의 빈자리를 틈타 iOS와 비중국 안드로이드 진영의 힘 겨루기가 본격화되고 있다. 선제적 협상 체결로 공급망 안정화를 추진하고 출하량 기준 점유율 상승을 목표하는 모습"이라고 분석했다.
 이어 "플래그십 신제품의 양호한 초기 판매 및 중국 경쟁사들의 출하 부진, 기보유 중저가 제품 재고 활용 등이 출하량 기준 점유율 회복 기회로 작용할 수 있으며 안드로이드 내 강한 방어력을 보여줄 수 있을 것"이라고 말했다.
 애플의 경우 같은 원가 부담에도, 오히려 가격을 동결하거나 사양을 확대하는 방식을 택하고 있다. 최근 출시한 보급형 '아이폰 17e' 모델은 가격을 전작과 같은 99만원으로 책정했다. 기본 저장 용량을 전작 대비 2배 늘린 256GB부터 제공해 가격을 묶어두면서도 사양을 높인 '실질적 인하' 정책을 펼쳤다.
 애플이나 삼성이나 당장은 칩플레이션 고통을 겪겠지만 중국 업체들이 빠진 빈자리를 치고 들어가 점유율을 확충할 것이라는 관측이다. 사용자들을 묶어두는 락인 효과는 물론, 향후 부품사와의 협상에서도 유리한 고지를 점하겠다는 전략이다.
 다만 중장기적으로는 기존 사업의 수익성 한계를 극복하기 위한 신성장동력 확보가 필수적이다. 제2의 스마트폰급의 포트폴리오를 구축해 중장기적으로 안정적인 이익을 도모해야 한다는 것이다.
 앞서 삼성은 2024년 '지식 그래프(Knowledge Graph)' 기술 '옥스퍼드 시맨틱 테크놀로지스'를 인수해 삼성의 온디바이스 AI 고도화에 활용했다. 지난해에는 하만을 통해 '마시모 오디오 사업부'를 인수하며 웨어러블 에코시스템을 확장했다.
 AI 역량 확대를 비롯해 모바일 마진을 상쇄할 로봇, 웨어러블 확장을 위한 지분 투자, M&amp;A(인수·합병) 등을 우선 고려할 것이라는 관측이 나온다.
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