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[실시간뉴스]호반, 무얼 노렸나…44명에 흩어진 LS 지분 주목

온카뱅크관리자

2025-03-13 17:27:47

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> LS 지분 3%대 산 호반 "단순투자"라지만  지분 3% 확보로 회계장부 열람 등 가능 44명 특수관계인이 소유한 LS 지배구조 관심 
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 호반그룹이 ㈜LS 지분 일부를 사들인 것으로 알려지면서 LS 지배구조가 주목받고 있다. 2003년 LG그룹에서 독립한 LS는 구자열 이사회 의장과 그의 친인척 43명이 지분 32% 가량을 나눠 가진 구 씨 일가 집단 지배체제다.
 자사주 등을 포함하면 안정적인 경영권을 유지하고 있지만, 강력한 일인체제의 지분이 없는 LS의 특이한 지배구조를 호반이 파고들었다는 분석이 나온다.
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 13일 업계에 따르면 호반그룹은 최근 LS 지분 일부를 매수한 것으로 알려졌다. 지분은 5% 미만으로 아직 공시되지 않았고, 업계에선 3%대로 관측하고 있다. 호반 측은 "단순 투자"라는 입장이지만, 업계의 시선은 다르다. 
 지분 3%를 보유하면 △주주총회 소집권 △주주제안권 △회계장부열람권 △이사 해임 청구권 등을 행사할 수 있다. 업계에선 호반이 LS의 회계장부를 노린 것이란 분석도 나온다. 호반그룹의 대한전선과 LS그룹의 LS전선은 특허소송을 벌이고 있다. 13일 2심에서도 대한전선은 LS전선에 패소했다. 두 그룹이 소송으로 껄끄러운 가운데 호반이 전격적으로 LS 지분을 사들인 것이다.
 호반의 예상치 못한 지분 인수는 이번이 처음이 아니다. 2022년 호반건설은 대한항공의 최대주주인 한진칼 지분 17.43%를 6839억원에 인수했다. 당시도 호반 측은 "단순 투자"라고 했지만, 한진칼이 사모투자펀드와 경영권 분쟁을 벌이고 있다는 점에서 다른 의도가 숨어 있을 것이란 관측이 나왔다. 호반건설 등은 작년 6월 기준 한진칼 지분 17.82%를 여전히 보유하고 있다. 
 한진칼의 지배구조를 보면 조원태 회장 등 특수관계인이 보통주 20.65%를 갖고 있다. 이중 조원태 회장의 지분은 5.78%에 머물고, 나머지는 그의 동생인 조현민 한진 사장(5.73%) 등이 보유하고 있다. 델타항공 12.9%, 산업은행 10.58% 등 우호지분이 있지만  강력한 지배구조를 갖고 있다고 보기는 어렵다.
 작년 12월 기준 LS 주주를 보면 구자열 의장 1.87% 등 44명의 특수관계인과 1개의 공익재단이 지분 32.15%를 갖고 있다. 개인 최대주주는 구 의장의 사촌인 구자은 회장(3.63%)이다. 0%대 지분을 가진 특수 관계인만 34명에 이른다. LG 구인회 창업주의 남동생 3명이 9년씩 번갈아 가며 그룹을 이끌었고, 그 3형제의 자녀들이 다시 경영권을 이어받으면서 지분이 쪼개졌다.
 지배구조가 쪼개져 있지만 경영권이 불안정한 것은 아니다. 그간 탈없이 형제경영을 이어왔을 뿐아니라 LS가 자사주 15%(485만2462주)도 보유하고 있다. 자사주는 의결권이 없지만 경영권 분쟁 등 상황에선 제 3자에게 넘겨 의결권을 되살려 우호지분으로 활용할 수 있다. 자사주와 최대주주 보유 지분을 제외하면 시장에 52% 가량 주식이 풀려 있는 것이다.    
 LS 경영성과도 탄탄하다. LS는 지난해 사상최대 매출 27조5447억원과 영업이익 1조733억원을 냈다. 첫 영업이익 1조 돌파다. 원동력은 핵심 계열사인 LS전선과 LS일렉트릭 등이 역대급 실적을 낸 덕분이다. 
 업계의 관심은 호반이 앞으로 추가적으로 LS지분을 인수할 것인지다. 추가로 지분을 인수하게 되면 회계장부 열람이 아닌 다른 목적이 숨어 있다고 볼 수 있기 때문이다.
 아래는 작년 12월 기준 LS 지분구조.
 △구자열 1.87% △구근희 0.65%△이준범 0.02%△LEEMIMIMIYOUNG 0.29%△이지현 0.29%△이재우 0.08%△구혜정 0.6%△이인정 0.82%△이대현 0.05%△이상현 0.05%△구자엽 1.46%△구은희 0.54%△구본규 1.16%△구본혁 1.27%△구윤희 0.81%△구자철 1.94%△구원희 0.46%△구본권 0.39%△KOOEUNAH 0.69%△구동휘 2.99%△구은성 0.69%△구자용 2.4%△KOOHEENA 0.58%△구희연 0.58%△구자균 1.85% △구소연 0.81%△구소희 0.81%△구혜원 1.63%△구은정 0.77% △구자은 3.63% △구원경 0.5% △KOOJAEHEE 0.09%△이윤결 0.04%△구민기 0.5%△정유정 0.05%△김지선 0.03%△김국선 0.03%△김태익 0.03%△이승아 0.06%△이소현 0.06%△이신행 0.06%△이주현 0.06%△구소영 0.08%△구다영 0.08%△재단법인송강재단 0.3%
 안준형 (why@bizwatch.co.kr)
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