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[실시간뉴스]대법, 'SG발 주가폭락' 라덕연 파기환송…"CFD 주문도 시세조종"(종합)

온카뱅크관리자

2026-05-20 12:17:52

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 통정매매 등 8개 종목 시세조종 혐의…1심 징역 25년 → 2심 8년 대법 "장외파생상품 주문도 실제 주식 주문 이어지면 처벌" 파기 
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 <img alt="소시에테제네랄(SG)증권발 폭락 사태와 관련해 주가조작을 주도한 의혹을 받는 라덕연 투자자문업체 대표. 2023.5.11 ⓒ 뉴스1 구윤성 기자" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202605/20/NEWS1/20260520121653203sejn.jpg" data-org-width="1400" dmcf-mid="yrJxSNMV19" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202605/20/NEWS1/20260520121653203sejn.jpg" width="658">
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 소시에테제네랄(SG)증권발 폭락 사태와 관련해 주가조작을 주도한 의혹을 받는 라덕연 투자자문업체 대표. 2023.5.11 ⓒ 뉴스1 구윤성 기자
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 (서울=뉴스1) 서한샘 기자 = 소시에테제네랄(SG) 증권발 주가 폭락 사태의 주범으로 지목된 라덕연 호안투자자문 대표가 항소심 판단을 다시 받게 됐다.
 대법원 3부(주심 노경필 대법관)는 20일 자본시장법 위반 등 혐의로 기소된 라 대표에게 징역 8년, 벌금 1456억 원, 추징금 1815억 원을 선고한 원심을 파기하고 사건을 서울고법으로 돌려보냈다.
 대법원은 장외 파생상품인 차액결제거래(CFD)를 통한 주문도 자본시장법상 시세조종죄가 성립할 수 있다고 판단했다.
 피고인들이 상장증권·장내 파생상품에 대해 직접 통정매매 등 시세조종 행위를 하지 않았더라도, 실제 매매로 이어질 것이 상당한 비율로 예상되는 장외 파생상품 주문이 증권사 등을 거쳐 시세조종 매매 주문으로 이어진 경우라면 처벌할 수 있다는 취지다.
 대법원은 "이 사건 종목들에 대해 피고인들의 CFD 계좌를 이용한 주문과 주식시장에서의 매매 주문에 다소 시간 차이가 나더라도 통정매매 등 시세조종 행위가 충분히 가능했던 상황으로 보인다"고 지적했다.
 이어 "피고인들은 CFD 거래구조와 장점 등을 충분히 인식하고, 통정매매 등 시세조종 행위를 하기 위해 증권사 등에 다수의 CFD 계좌를 이용한 주문을 했다"고 설명했다.
 대법원은 2심이 CFD 계좌를 이용한 행위가 자본시장법상 상장증권 또는 장내 파생상품의 매매·위탁·수탁에 해당하지 않는다고 본 데 대해 "시세조종 행위로 인한 자본시장법 위반죄 성립에 관한 법리를 오해해 필요한 심리를 다하지 않은 잘못이 있다"고 판단했다.
 라 대표는 2019년 1월부터 2023년 4월까지 미등록 투자자문업체를 운영하며 수천억 원의 투자금을 유치한 뒤 8개 종목 주식을 통정매매 등 방법으로 시세조종 해 7300억 원가량 부당이득을 취한 혐의로 재판에 넘겨졌다.
 고객 명의 CFD 계좌 등을 통해 대리 투자를 한 뒤 수익 일부를 정산금 명목으로 받아 약 1944억 원의 범죄수익을 취득·은닉한 혐의도 있다.
 지난해 2월 1심은 라 대표에게 징역 25년과 벌금 1465억1000만 원을 선고하고, 1944억8675만 원 추징을 명령했다.
 그러나 같은 해 11월 2심은 라 대표의 형량을 징역 8년으로 대폭 낮췄다. 벌금은 1심과 같은 1465억1000만 원으로 유지했지만, 추징액은 1815억5831만 원으로 줄였다.
 또 범행 의사결정과 이익 귀속이 라 대표에게 집중됐다고 보고 주요 공범들의 형량도 1심보다 낮췄다.
 2심은 시세조종 행위 자체를 유죄로 인정하면서도 1심이 인정한 시세조종 범위가 지나치게 넓다고 판단했다.
 특히 시세조종 혐의 계좌 중 라 대표 조직의 일임 투자자가 아닌 사람들의 계좌와 투자자들이 조직에 위임하지 않고 별도로 운용한 이른바 '뒷주머니 계좌'가 포함됐다는 라 대표 측 주장을 일부 받아들였다.
 또 장외 파생상품인 CFD 계좌를 이용한 주문은 자본시장법상 시세조종죄의 대상이 아니라고 판단했다. 2심은 "자본시장법상 금지되는 시세조종 행위 대상은 상장증권과 장내 파생상품의 매매·위탁·수탁 행위"라며 "CFD는 장외 파생상품에 해당하고 그 기초자산을 8개 종목 주식으로 삼고 있을 뿐"이라고 설명했다.
 이와 함께 2심은 시세조종으로 얻은 이익액을 산정하기 곤란하다고 보고, 이익액이 50억 원 이상이라는 부분도 증명됐다고 보기 어렵다고 판단했다. 자본시장법은 시세조종 등 위반행위로 얻은 이익액이 50억 원 이상이면 무기 또는 5년 이상의 징역으로 가중처벌 하도록 한다.
 범죄수익은닉규제법 위반 규모도 1심보다 줄었다. 2심은 2022년 1월 4일 전 무등록 투자일임업으로 취득한 정산금 114억1043만 원은 범죄수익은닉규제법상 범죄수익에 해당하지 않는다고 보고 일부 금액을 제외했다.
 2심은 양형에 관해 "시세조종 범행으로 장기간에 걸쳐 큰 폭으로 부양된 주가가 한순간에 폭락하면서 다수의 선량한 투자자에게 회복하기 어려운 손해가 발생했다"며 라 대표의 죄책이 가볍지 않다고 지적했다.
 그러면서도 "주가를 인위적으로 부양시킨 뒤 전격적으로 매도해 수익을 취하는 통상적인 시세조종 범행과 달리 이 사건 피고인 대부분은 주가 폭락 사태로 투자수익을 모두 상실했다"며 "주가 폭락을 직접적으로 유발하지 않은 것은 분명해 보인다"고 밝혔다.
 saem@news1.kr 
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